Custo de oportunidade é um conceito simples e importante na análise de projetos. Ele nada mais é do que a remuneração que o capital já tem à sua disposição e que será substituído pelo possível investimento no projeto em análise.Exemplos:
a) Você é funcionário de uma empresa e possui reservas aplicadas em fundo de investimentos que possui títulos do governo federal e cujo retorno anual é de 13%. Há a possibilidade de você sair do emprego e constituir uma pequena empresa que irá prestar os mesmos serviços que você presta como funcionário daquela empresa. Para tanto, você deverá utilizar parte de sua economia e a perspectiva é de um retorno de 11% ao ano. O seu custo de oportunidade é de 13%.
b) Um empresário tem a sede de sua empresa em um imóvel de sua propriedade particular. A empresa paga
R$ 2.000,00 de aluguel ao proprietário (valor de mercado). Este decide não cobrar mais o aluguel da empresa. Este valor do aluguel é o custo de oportunidade do empresário.
Este custo de oportunidade é determinado por uma taxa que deverá ser usada neste processo de descapitalização do fluxo de caixa, também chamada de Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
A TMA é tão somente a taxa esperada que um capital fosse remunerado se fosse investido em aplicações de baixo risco disponíveis no mercado financeiro. Assim, as taxas que influenciam a TMA, atualmente, são a SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia), a TJLP (taxa de Juros de Longo Prazo) e a TR (Taxa Referencial).
Portanto, a proposta de investimento em projetos será atrativa se render, pelo menos, a taxa de juros equivalente à rentabilidade das aplicações correntes disponíveis no mercado e que oferecem baixo risco.
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